인플레이션 통제냐 체제 안정이냐… 연준은 둘 중 하나를 선택해야 한다
인플레이션을 통제하거나 시스템을 안정시키거나… 이제 연준은 대안적인 상황에 직면해 있습니다.
딜레마야… 딜레마야!
하지만 실리콘밸리 은행이 파산해서 오늘 주가가 폭락할 각오를 하고 있었는데 미국 증시는 큰 충격을 받지 않는 것 같습니다.
주식시장의 이 미묘함… 따라갈 수가 없네요 아무튼 연준의 상황을 곤경에 빠뜨려 보겠습니다.
실리콘 밸리 은행(SVB)의 파산. 그 이후로 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)는 심각한 문제에 봉착했습니다.
뉴욕타임스(NYT)는 13일(현지시각) SVB 파산은 지난 1년 동안 금리를 가파르게 인상한 연준에 위험 신호가 될 것이라고 보도했다.
40년 만에 최악의 인플레이션을 통제하는 것이 연준의 최우선 과제였지만 연준이 존재하는 또 다른 이유는 미국 금융 시스템을 안정시키는 것입니다.
금리가 다시 오를까요?
프랑스 투자은행인 소시에테 제네랄의 수바드라 라자파 미국 금리 책임자는 “현재 연준은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상할 수밖에 없지만 그렇게 되면 금융 시스템의 약점이 드러날 것”이라고 말했다.
연준이 지금까지 금리 인상에 충격을 받은 다른 미국 은행들의 현실을 고려하지 않는다면 향후 금리를 정할 때 더 큰 혼란을 야기할 수 있다.
Rajappa는 연준이 인플레이션 퇴치와 금융 시스템 안정화라는 두 가지 목표를 조화시키는 것이 매우 어려울 것이라고 예측했습니다.
연준이 인플레이션을 통제하기 위해 긴축 통화정책을 고수한다면 금융시장의 불안정성을 가중시키는 역설적인 상황에 처할 것이라는 얘기다.
먼저 시장에서는 연준이 2월 21일부터 이틀간 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금융시스템 안정이라는 목표에 더욱 집중할 것이라는 전망이 확산되고 있다.
베이비 스텝 잠재력
첫째, 시장은 연준이 이달 FOMC에서 “큰 움직임”(금리를 즉시 0.5pp 인상)할 것이라고 랠리를 펼쳤습니다.
그러나 SVB가 폭락한 이후에는 0.25%포인트의 금리인상이라는 베이비스텝을 유지하면서 숨을 고르게 될 것이라는 기대가 많다.
시카고상업거래소(CME) 페드워치에 따르면 연준이 이달 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상할 확률은 이날 오전 8시30분 기준 연방기금금리(FFR) 선물시장에서 89.3%에 달했다.
0.5%포인트로 10.7%를 크게 웃돌았다.
더 나아가 Goldman Sachs는 Fed가 이번 달 금리를 변경하지 않을 것이라고 예측했습니다.
긴축 기조는 유지되나 이번 달에는 한숨 돌릴 가능성이 높다.
당초 연준이 기준금리를 0.25%포인트 인상할 것으로 예상했던 골드만삭스는 가이던스 변경 이유에 대해 “미래 경제에 대한 불확실성이 커졌다”고 설명했다.
아우!
금리인상을 멈추고 숨을 돌린다는 전망에 주가가 크게 하락하지는 않은 것으로 보인다.
미묘하다~ 이코노미는… 그 이상!